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　　 一路高歌了幾年的商業(yè)地產(chǎn)估計(jì)快到需要歇會兒的時候了。有消息稱，銀監(jiān)會近日向商業(yè)銀行警示商業(yè)地產(chǎn)的風(fēng)險，要求對近期炒作升溫的商業(yè)房地產(chǎn)保持高度警覺，并加強(qiáng)對商業(yè)地產(chǎn)貸款的監(jiān)測。各銀行尤其是非金融機(jī)構(gòu)不得頭腦發(fā)熱，盲目增加信貸投入。這表明商業(yè)地產(chǎn)的風(fēng)險已為政府重視，政策有可能轉(zhuǎn)向。

　　受畸高的利潤蠱惑，很多零售商都熱衷地產(chǎn)，有些甚至放棄了零售主業(yè)，如去年被家樂福收購的保龍倉以及今年出售給華潤萬家的洪客隆等，莫不如此，導(dǎo)致零售業(yè)開始“泛地產(chǎn)化”。因此，這不僅給地產(chǎn)商敲響了警鐘，也值得很多轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)或正準(zhǔn)備進(jìn)軍這一領(lǐng)域的零售商高度重視。

　　筆者在一年多前曾鼓勵零售商適當(dāng)切入商業(yè)地產(chǎn)。但一些零售商忘了“適當(dāng)”二字，開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)主要目的是為了遠(yuǎn)高于零售環(huán)節(jié)的利潤率。河北一家零售企業(yè)的老總就對筆者坦言，自從做了地產(chǎn)，就對零售再也提不起興趣了，因?yàn)榱闶厶�辛苦，利潤還低。

　　然而零售商只看到商業(yè)地產(chǎn)巨大的利潤誘惑，卻忘了自身立足市場的根本。這值得警惕。零售商必須堅(jiān)守的一條原則是：商業(yè)地產(chǎn)首先是滿足自建自用的拓展需求，絕不能一味追求地產(chǎn)的利潤。

　　這是因?yàn)榱闶蹣I(yè)始終是輕資產(chǎn)行業(yè)，很多企業(yè)現(xiàn)金流雖然充足，但自有資金并不多。而開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)，以租賃費(fèi)用為2000萬元左右的一家購物中心計(jì)算，自建需投入3億—5億元不等。很多零售商只能依靠壓占供應(yīng)商賬期和通過銀行貸款解決資金需求，這無疑是在“刀尖上跳舞”，稍有不慎就會傷及自身。

　　事實(shí)上，由于大量開發(fā)商及其他各行各業(yè)的企業(yè)紛紛殺向商業(yè)地產(chǎn)，零售商在這一領(lǐng)域無論從資金、人才、管理還是其他方面均已不具備優(yōu)勢。而且，商業(yè)地產(chǎn)的風(fēng)險已經(jīng)明顯加大。以北京為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前北京商業(yè)地產(chǎn)存量面積959萬平方米，就算按較快的銷售速度計(jì)算，也至少需要28個月才能消化完，而這其中占用的資金高達(dá)2296億元。石家莊、上海、廣州等地也都不同程度地存在這一問題。

　　此外，有專家預(yù)計(jì)，未來一兩年內(nèi)，很多商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目將陸續(xù)出現(xiàn)問題。3年左右，會有一批項(xiàng)目倒閉。筆者的判斷是，商業(yè)地產(chǎn)供過于求的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)。零售商必須更加謹(jǐn)慎，避免頭腦發(fā)熱和盲目決策，切忌在一哄而上的熱潮下進(jìn)行非理性的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)。