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    REITs，房地產(chǎn)投資信托基金，這是個(gè)好東西，對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商或不動(dòng)產(chǎn)持有人來(lái)說(shuō)是開(kāi)辟了一條新的融資渠道,為其提供了將所持有的相關(guān)不動(dòng)產(chǎn)套現(xiàn)的新途徑，更提高了大宗房地產(chǎn)交易市場(chǎng)的流動(dòng)性。

    歲末回顧，我們可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象：今年以來(lái)，土地拍賣高潮一浪高過(guò)一浪。以前是房?jī)r(jià)漲得快、地價(jià)漲得慢，現(xiàn)在是房?jī)r(jià)、地價(jià)一起漲，一線城市地價(jià)也越拍越貴。按照一般規(guī)律來(lái)說(shuō)，當(dāng)房?jī)r(jià)漲得快、地價(jià)漲得慢時(shí)，資金才能實(shí)現(xiàn)快速周轉(zhuǎn)，如今這局面顯然對(duì)于需要資金周轉(zhuǎn)的開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，是一個(gè)難題。

    有意思的是，REITs出臺(tái)的風(fēng)聲越來(lái)越多。有消息說(shuō)，從目前情況看，國(guó)內(nèi)首只股權(quán)REITs預(yù)計(jì)將在明年一季度上市，債權(quán)REITs將在股權(quán)REITs前出臺(tái)。REITS的本質(zhì)是不動(dòng)產(chǎn)的證券化和公募。從發(fā)達(dá)國(guó)家的房地產(chǎn)運(yùn)作情況看，目前城市化率接近50%，已到了開(kāi)發(fā)與持有核心城市物業(yè)并重的時(shí)候。當(dāng)前房地產(chǎn)最佳的商業(yè)模式應(yīng)為“開(kāi)發(fā)+持有”模式———以開(kāi)發(fā)為主、在依靠開(kāi)發(fā)獲得短期業(yè)績(jī)的同時(shí)逐步持有優(yōu)質(zhì)的物業(yè)。

    所以，從這一理論上分析，當(dāng)拿地、建設(shè)以及銷售成本偏高時(shí)，出售成本不可能會(huì)再降低。因此，“住商倒掛”只是短暫現(xiàn)象，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，寬松的貨幣政策和財(cái)政政策對(duì)于整個(gè)商業(yè)零售業(yè)的發(fā)展是有幫助的，會(huì)進(jìn)而影響到商業(yè)地產(chǎn)的逐步復(fù)蘇和回升，這必將刺激商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格再次提升。

    或許，我們可以這樣認(rèn)為，經(jīng)歷了今年的蟄伏后，明年商業(yè)地產(chǎn)或?qū)⒂瓉?lái)發(fā)展新機(jī)遇。