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　　流動性及股市影響樓市，房價可能重現(xiàn)下跌

　　隨著投資性購房比重明顯增加，越來越多的業(yè)內(nèi)人士開始將貨幣流動性因素帶來的影響納入樓市波動解釋范疇內(nèi)。某研究報告顯示，M1（社會流通貨幣總量加企事業(yè)單位在商業(yè)銀行的活期存款）、股市及樓市存在明顯關(guān)聯(lián)性，隨著M1數(shù)據(jù)將在近兩個月觸頂，樓市價格最早在今年年底，最晚在明年一季度將觸頂，且不排除出現(xiàn)重新下跌的可能。

　　流動性充裕激活樓市

　　自去年11月中央決定實行適度寬松貨幣政策后，事實上出現(xiàn)了極度寬松的貨幣供應(yīng)。因此，此次貨幣政策的影響力明顯大于以往，甚至超過1998年亞洲金融危機時。由于流動性非常充裕，出于通脹預(yù)期，部分居民和機構(gòu)投資房產(chǎn)用于保值、增值，另外還引起投機需求的跟風(fēng)入市。

　　上海二手房成交情況顯示，今年7月，低檔和中低檔住宅成交比重較去年第四季度大降17.36%，說明剛性需求明顯萎縮；而中高住宅成交比重較去年第四季度上升16.63%，說明投資和改善需求明顯增長。

　　報告表示，在實體經(jīng)濟尚未全面復(fù)蘇的前提下，流動性充裕已成為樓市和股市繁榮的重要外部因素。

　　房價或重新出現(xiàn)回落

　　報告表示，國外和國內(nèi)經(jīng)驗表明，M1的同比增幅變化，領(lǐng)先于房價同比增幅變化五六個月左右。

　　從國內(nèi)情況來看，今年3-5月M1增幅處于17%-18%合理水平，6月M1增幅跳高至24.76%，7月進一步升至26.37%，這是1995年5月份以來的最高水平。

　　報告顯示，今年8月或9月，M1指標(biāo)極有可能到頂。按此推算，則我國70個大中城市房價指數(shù)同比增幅將在今年底或明年一季度到頂；從股市來看，有兩種可能性，一種可能是8月4日股市已創(chuàng)造年內(nèi)高點（滬指3478點），70個大中城市的房價同比增幅將在11月份或12月分到達高點；另一種可能是股指繼續(xù)反彈并創(chuàng)年內(nèi)新高，比如在9-10月，則70個大中城市的房價同比增幅將在明年第一季度到頂。

　　報告顯示，今年8-9月，環(huán)比增幅極有可能到達高點，其后漲幅會慢慢縮小，甚至不排除重新下跌。