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   “世茂股份所專注的商業(yè)地產(chǎn)中，寫字樓、商場、商業(yè)和商務(wù)公寓等是未來重點開發(fā)和經(jīng)營的產(chǎn)品。開發(fā)出來的商業(yè)地產(chǎn)目前計劃60%以上用于出售，其余的自持，用于出租或自營。”在本報獨家書面專訪中，世茂股份(600823.SH)表示。

　　據(jù)悉，世茂股份非公開發(fā)行募資20億元的提議已于8月底獲得股東大會通過。這是世茂股份在重組完成并轉(zhuǎn)型為國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)旗艦公司后在資本市場上的首次融資舉動，也是世茂股份自2000年借殼成功后10年來的第一次融資。

建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈

     上述募資計劃于7月中旬公布，世茂股份決定以現(xiàn)金認購方式非公開發(fā)行不超過1.5億股募集20億元資金。其中17億元用于4個房地產(chǎn)項目開發(fā)，其余3億元擬用于補充流動資金。

     “非公開發(fā)行募資使得資產(chǎn)負債率進一步降低，有利于未來債務(wù)融資。”公司表示。

     截至今年6月末，世茂股份資產(chǎn)負債率為48.25%，公司銀行負債對凈資產(chǎn)的比例僅為39.6%。分析師表示，這兩項指標在A股地產(chǎn)上市公司中都處于相對較低的水平。

     安信證券最近的報告顯示，目前世茂股份項目儲備總建筑面積622萬平方米，其中商業(yè)地產(chǎn)達474萬平方米，在國內(nèi)上市公司中其商業(yè)地產(chǎn)資源儲備最多，且成本相對較低。

    上述報告預(yù)計世茂股份商業(yè)地產(chǎn)收益將從2010年起開始爆發(fā)式增長。

    而針對現(xiàn)有的商業(yè)地產(chǎn)資源，世茂股份內(nèi)部已開始了產(chǎn)業(yè)鏈的建立與產(chǎn)品體系的盤整。

    2009年上半年，世茂股份相繼出資設(shè)立了上海世茂百貨、煙臺世茂百貨、紹興世茂百貨等百貨經(jīng)營公司，并稱此舉是為了建設(shè)更為完善的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)及營運產(chǎn)業(yè)鏈，形成公司在商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)及營運方面的整合競爭優(yōu)勢，培育新的利潤增長點。

   “公司百貨業(yè)務(wù)剛剛起步。”世茂股份表示。

厘清業(yè)務(wù)板塊

    世茂股份與世茂房地產(chǎn)之間的重組大戲開始于2007年6月——世茂股份同意以定向增發(fā)方式，向世茂房地產(chǎn)(0813.HK)購買相應(yīng)商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)及股權(quán)。

    重組完成后，香港上市公司世茂房地產(chǎn)將專注于住宅地產(chǎn)及酒店的開發(fā)經(jīng)營，A股上市公司世茂股份將致力于商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)經(jīng)營。

    “從業(yè)態(tài)和產(chǎn)品角度劃分經(jīng)營范圍，避免同業(yè)競爭，同以前相比更有利于世茂股份的未來發(fā)展，同時在股權(quán)架構(gòu)設(shè)置上，世茂房地產(chǎn)成為世茂股份的間接控股股東，后者的發(fā)展也有利于前者的利益提升，使得兩家上市公司的利益趨于一致。”世茂股份在記者專訪中表示。

    在此之前，世茂股份與世茂房地產(chǎn)均開展住宅、商業(yè)和酒店等開發(fā)業(yè)務(wù)，為避免同業(yè)競爭，雙方以開發(fā)面積劃分各自業(yè)務(wù)。

    在將主要開發(fā)業(yè)務(wù)板塊的歸屬厘清后，世茂集團(企業(yè)專區(qū),旗下樓盤)今后的商業(yè)地產(chǎn)項目將延續(xù)城市綜合體的組合發(fā)展模式。

    這種模式有利于促進入駐城市的經(jīng)濟發(fā)展和增加社會就業(yè)，普遍受到入駐城市的歡迎，因而在土地、工商、稅務(wù)等方面的政策會有適當傾斜。”業(yè)內(nèi)人士分析。

    該公司介紹，未來在同一個城市綜合體內(nèi)，世茂房地產(chǎn)與世茂股份間將以以下方式“組合出拳”：根據(jù)當?shù)爻鞘邪l(fā)展規(guī)劃，擬獲得土地性質(zhì)已經(jīng)劃分清楚，世茂房地產(chǎn)和世茂股份根據(jù)住宅、酒店和商業(yè)地產(chǎn)等性質(zhì)，分別獲得土地，分別交付出讓金，在項目設(shè)計、施工過程，雙方根據(jù)項目的整體規(guī)劃、施工進度進行協(xié)調(diào)安排，讓各個產(chǎn)品相互促進。

   “總的來說，世茂股份將協(xié)同世茂房地產(chǎn)，采取商業(yè)綜合體的發(fā)展模式，選取長三角和環(huán)渤海灣的一二線城市，通過招拍掛程序，獲取性價比比較高的土地，通過組合式發(fā)展，實現(xiàn)世茂股份、世茂房地產(chǎn)與當?shù)卣�府合作共贏的拿地模式。”世茂股份稱。