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    （原標(biāo)題：央行年內(nèi)3次降準(zhǔn)釋放超1.75萬億元 精準(zhǔn)服務(wù)中小微企業(yè) 記者：劉琪）

　　日前，央行宣布，決定對農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于4月15日和5月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，共釋放長期資金約4000億元，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)加大對中小微企業(yè)的支持力度，降低社會融資實(shí)際成本。

　　此次定向降準(zhǔn)是今年以來第三次降準(zhǔn)。今年1月6日，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金8000多億元；3月16日，央行實(shí)施定向降準(zhǔn)，釋放長期資金5500億元。疊加此次定向降準(zhǔn)，三次降準(zhǔn)共釋放資金超1.75萬億元。

　　此次針對中小銀行定向降準(zhǔn)的實(shí)施，新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，中小銀行與中小微企業(yè)具有天然的相容性，通過定向降準(zhǔn)、增加再貸款再貼現(xiàn)額度等措施，加大對中小銀行的定向支持，有助于中小銀行發(fā)揮體制機(jī)制靈活、貼近市場客戶、決策鏈條較短等優(yōu)勢，更有效率地為中小微企業(yè)提供精準(zhǔn)的金融服務(wù)。

　　中信證券宏觀分析師諸建芳認(rèn)為，此次針對中小銀行的定向降準(zhǔn)進(jìn)一步體現(xiàn)了央行近期工作的著力點(diǎn)，即將應(yīng)對中小微企業(yè)融資壓力的工作作為第一要?jiǎng)?wù)。而根據(jù)國常會部署，本月預(yù)計(jì)還將迎來1萬億元針對中小微企業(yè)的再貸款、再貼現(xiàn)額度的增加，使得金融環(huán)境更好地匹配實(shí)體經(jīng)濟(jì)在特定階段的需求。后續(xù)來看，全面降準(zhǔn)依然可期，預(yù)計(jì)仍有2次共100個(gè)基點(diǎn)左右的降準(zhǔn)空間。

　　“央行宣布定向降準(zhǔn)符合市場預(yù)期，貨幣政策對中小微企業(yè)定向支持力度進(jìn)一步加碼。”東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報(bào)》記者表示，伴隨海外疫情持續(xù)升溫，并通過產(chǎn)業(yè)鏈及市場信心等渠道向國內(nèi)傳導(dǎo)，未來一段時(shí)間國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，需要宏觀政策在總量和定向兩個(gè)維度加大對沖力度。著眼于下一步出口受阻可能對中小微企業(yè)形成新的挑戰(zhàn)，各項(xiàng)定向扶持政策正在加碼，目標(biāo)是改善中小微企業(yè)的生存及經(jīng)營環(huán)境，穩(wěn)定就業(yè)形勢。

　　值得關(guān)注的是，央行此次在宣布實(shí)施定向降準(zhǔn)的同時(shí)，還將超額存款準(zhǔn)備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%。此次超額存款準(zhǔn)備金利率調(diào)整，距上次調(diào)整已時(shí)隔12年。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，超額準(zhǔn)備金是存款類金融機(jī)構(gòu)在繳足法定準(zhǔn)備金之后，自愿存放在央行的錢，由銀行自主支配，可隨時(shí)用于清算、提取現(xiàn)金等需要。人民銀行對超額準(zhǔn)備金支付利息，其利率就是超額準(zhǔn)備金利率，2008年從0.99%下調(diào)至0.72%后，一直未做調(diào)整。此次央行將超額準(zhǔn)備金利率由0.72%下調(diào)至0.35%，可推動(dòng)銀行提高資金使用效率，促進(jìn)銀行更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)。

　　川財(cái)證券研報(bào)表示，從定義看，超額存款準(zhǔn)備金率是央行因超額準(zhǔn)備金向商業(yè)銀行支付的利息，此次調(diào)降減少了商業(yè)銀行因超額存款準(zhǔn)備金所獲利息，被動(dòng)增強(qiáng)了商業(yè)銀行的資金貸出意愿，提高了銀行資金的使用效率，改善了企業(yè)融資環(huán)境。

　　“從理論上講，作為貨幣市場利率下限，降低超額準(zhǔn)備金利率，一方面可以減少存款類金融機(jī)構(gòu)的超額準(zhǔn)備金收益，鼓勵(lì)銀行將資金投入實(shí)體；另一方面，與此前公開市場逆回購操作利率下調(diào)一樣也是對中樞下移的市場利率隨行就市。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒認(rèn)為，本次降低超額準(zhǔn)備金利率至活期存款利率水平，有利于進(jìn)一步激發(fā)商業(yè)銀行的資金投放動(dòng)力，提升商業(yè)銀行的資金運(yùn)用效率。