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　　在當(dāng)前信貸資金緊縮的背景下，小企業(yè)融資難尤顯突出。如何打破成本高企、渠道缺乏、風(fēng)險(xiǎn)控制這三大桎梏，成為相關(guān)調(diào)控部門、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)需要作答的問題。

　　如何在信貸緊縮之下降低融資成本？

　　“根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的原則定價(jià)，小企業(yè)貸款利率一直較高，這一情況在信貸緊縮下尤甚。”中國社科院農(nóng)村發(fā)展研究所副所長杜曉山說。
　　去年以來，我國12次上調(diào)了金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，大規(guī)�；厥樟鲃有�。一系列緊縮政策使得小企業(yè)資金鏈緊繃、融資成本高企的問題更為凸顯。
　　中國人民大學(xué)金融學(xué)教授趙錫軍認(rèn)為，多次提高存準(zhǔn)率對中小企業(yè)影響較大。銀行的資金絕大多數(shù)流向占比1％、風(fēng)險(xiǎn)較低的大企業(yè)。
　　中小企業(yè)協(xié)會發(fā)布的報(bào)告顯示，今年一季度中小企業(yè)的資金指數(shù)總體處于景氣臨界值以下，只有17％的企業(yè)反饋流動資金充足。
　　資金稀缺，價(jià)高者得。目前商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款利率上浮甚至達(dá)到50％。民間借貸資金暗流涌動，不過成本更高。“甚至能在基準(zhǔn)利率上浮200％至300％。”光大北京分行中小企業(yè)業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理時(shí)建明說。
　　結(jié)構(gòu)失衡問題需要通過調(diào)控解決。杜曉山表示，發(fā)揮財(cái)政政策在結(jié)構(gòu)性調(diào)控方面的優(yōu)勢，給予小企業(yè)，尤其是制造業(yè)小企業(yè)稅收優(yōu)惠。企業(yè)也不能坐等幫扶，要降低融資成本，謀長期發(fā)展。小企業(yè)要由粗放轉(zhuǎn)向精益、由量轉(zhuǎn)向質(zhì)，以提高自身融資議價(jià)能力。
　　專家指出，信貸政策應(yīng)該突出靈活性。要避免信貸資源被大企業(yè)擠占，可考慮將小企業(yè)的信貸額度單獨(dú)列出。

　　如何在間接融資為主的單一市場中拓寬渠道？

　　在信貸資源奇貨可居、間接融資難度陡增背景下，越來越多的小企業(yè)嘗試與投資銀行合作，以獲得直接融資。
　　但對于直接融資，不少小企業(yè)仍有疑慮。維科控股集團(tuán)股份有限公司董事長何承命告訴記者：“我們覺得投行有一定的風(fēng)險(xiǎn)偏好，科技型小企業(yè)比我們制造類的企業(yè)更符合他們的‘胃口’。”
　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說，目前小企業(yè)直接融資門檻仍然較高，若在創(chuàng)業(yè)板登陸，動輒需要幾千萬元的資本金，而私募基金也只關(guān)注成長性較高、利潤較大的企業(yè)。
　　安徽中科機(jī)械公司董事長方斌坦言：“除了信貸，我們從未接觸過其他融資方法，不知道去找什么金融機(jī)構(gòu)。”
　　郭田勇認(rèn)為，解決小企業(yè)融資難，重點(diǎn)是改變以往信貸為主的體制，多渠道滿足其融資需求，也能為投資者提供不錯(cuò)的投資機(jī)會。“雖然小企業(yè)在成長之初不確定性較大，但定價(jià)低，投資者或許就能抓到一只有潛力的‘黑天鵝’。”郭田勇說。

　　如何在風(fēng)險(xiǎn)控制和提高不良容忍度之間謀平衡？

　　缺乏抵押物、整體信譽(yù)評價(jià)偏低、經(jīng)營不確定性是銀行對小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)興趣缺乏的原因。
　　民生銀行“商貸通”業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人周斌說：“銀行不可能無視風(fēng)險(xiǎn)去支持小企業(yè)。我們會控制流向，支持符合國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的小企業(yè)，同時(shí)把握好風(fēng)險(xiǎn)控制和提高不良容忍度之間的平衡。”
　　中行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理宗良建議，小企業(yè)貸款利率偏高，根據(jù)收益和風(fēng)險(xiǎn)相對應(yīng)的原則，銀行可適當(dāng)提高其不良容忍率。“從目前情況看，銀行小企業(yè)不良貸款率控制在3％以內(nèi)比較合理。”
　　近期銀監(jiān)會出臺的政策指出，依據(jù)商業(yè)銀行小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)、成本和核銷等情況，適當(dāng)提高小企業(yè)不良貸款容忍度。
　　“這一思路雖然沒有量化，但改善了以前‘一有風(fēng)險(xiǎn)銀監(jiān)會就追責(zé)銀行，銀行就追責(zé)個(gè)人’的做法。”杜曉山說，應(yīng)該和“盡職免責(zé)”相結(jié)合，只要客戶經(jīng)理對發(fā)展小企業(yè)客戶做到盡職調(diào)查，即使發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，也可不一味追究其主觀責(zé)任，以提高銀行發(fā)展小企業(yè)貸款的積極性。
　　過分擔(dān)心不良而不發(fā)放貸款，必然阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力。“重要的是銀行風(fēng)險(xiǎn)保持在可控范圍，小企業(yè)不良率在3％至5％之內(nèi)都可以接受。”杜曉山說。