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    人去樓空事已深，至今惆悵樂天吟。

    凋敝如斯的意境終有一天落到基金公司頭上，不免讓人扼腕。曾幾何時(shí)，西裝革履出入金融街的高檔寫字樓，是金融機(jī)構(gòu)高級(jí)白領(lǐng)的一個(gè)重要特點(diǎn)，市場(chǎng)陡變，不少金融機(jī)構(gòu)開始因?yàn)闊o法承受寫字樓租金而搬離。

    2月27日，北京某基金公司人士透露，該公司已經(jīng)決定遷出金融街，預(yù)計(jì)清明節(jié)前后搬遷完成。受到近年來市場(chǎng)低迷影響，該公司已經(jīng)無力負(fù)擔(dān)金融街寫字樓高昂的租金，為此該公司接近400萬元的押金或因此打了水漂。

    而這已經(jīng)不是近來基金公司遷出金融街的首個(gè)案例，在此之前天弘基金已經(jīng)由金融大街甲一號(hào)的金亞光大廈東移出金融大街到二環(huán)外的月壇大廈辦公。與此同時(shí)，另一家新成立的合資基金公司也曾傳出遷址的說法。

    這更像一個(gè)開源不成，只能節(jié)流的故事。

    上述未具名遷址的基金公司，早在2012年末因?yàn)樨?cái)務(wù)吃緊，剛剛曝出裁撤研究員的傳聞。本報(bào)跟蹤了解到，因?yàn)楸緢?bào)報(bào)道，該公司裁撤研究員方案擱淺，改由大股東接收部門研究人員，并且對(duì)留職人員進(jìn)行降薪處理，此舉已經(jīng)導(dǎo)致多位研究人員辭職。

    由于A股市場(chǎng)行情和渠道競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境影響，基金公司負(fù)擔(dān)加重已經(jīng)引起監(jiān)管層的注意。日前，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，已經(jīng)開始著手

與各相關(guān)方協(xié)商公募基金減負(fù)的議題。相比目前多數(shù)基金公司管理層大肆壓縮發(fā)行費(fèi)用，廣發(fā)基金、易方達(dá)基金先后搬入被稱作“新特區(qū)”的橫琴新區(qū)，則成為另一種減負(fù)樣本。

    基金公司紛紛搬離金融街

    金融街坐落在北京西二環(huán)東側(cè)，南起西長安街延長的復(fù)興門內(nèi)大街，北至阜成門內(nèi)大街，這里云集著在京各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和金融支付結(jié)算機(jī)構(gòu)等。

    因?yàn)榕c監(jiān)管部門為鄰，金融街也是北京公募基金最熱衷的選址區(qū)域。

    除了靠近監(jiān)管部門之外，據(jù)北京一家基金公司人士透露，由于金融業(yè)云集于此，公司的業(yè)務(wù)合作方和諸多客戶都在金融街，這也是公募基金選擇金融街的主要原因。除此之外，金融街的寫字樓在設(shè)計(jì)前期已經(jīng)考慮到金融機(jī)構(gòu)的需求，便于基金公司后臺(tái)部門安裝大型服務(wù)器。

    2月28日，消息人士透露，中石油財(cái)務(wù)公司已經(jīng)買下位于金融街1號(hào)的金亞光大廈，相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，中石油此舉闊綽的手筆令不少業(yè)內(nèi)人士嘆為觀止。金亞光大廈位于金融街北段，地理位置優(yōu)越使得這一區(qū)域?qū)懽謽菢沁厓r(jià)格很高，據(jù)附近一家中介機(jī)構(gòu)介紹，每平米均價(jià)達(dá)到近三萬元。

    此前天弘基金由天津遷往北京海淀，再由北京海淀遷往金融街，近年來天弘基金由于業(yè)務(wù)發(fā)展較快，成為行業(yè)內(nèi)的一個(gè)標(biāo)桿公司，但也開始考慮搬家。

    “搬家之后盡管是省錢了，不過這并不是主要原因。由于中石油相關(guān)部門進(jìn)入，我們只能另擇辦公地址。”接近天弘基金人士透露。目前天弘基金辦公地點(diǎn)為月壇大廈，盡管離金融街隔二環(huán)線相距不遠(yuǎn)，不過搬離金融業(yè)核心軸區(qū)已成事實(shí)。

    北京另一家基金公司搬離金融街則更像是無奈之舉，2月26日，消息人士透露，北京一家小型基金公司不堪租金壓力已經(jīng)決定由金融街核心區(qū)域?qū)懽謽沁w往北京西三環(huán)附近。

    目前該公司正在與相關(guān)物業(yè)公司協(xié)商退房問題，由于尚處于合同期，為此公司可能要支付接近400萬的押金損失。

按照上述人士的說法，此前留下的資本金包袱較大，這是公司遷址的主要原因。該公司此前業(yè)務(wù)啟動(dòng)較為緩慢，資本金消耗嚴(yán)重，截至2012年6月30日，該公司凈資產(chǎn)彼時(shí)已經(jīng)不足1000萬元。盡管隨后該公司股東方緊急注資，不過公司管理層對(duì)于基金公司經(jīng)營層面的考慮顯然已經(jīng)不能再像籌備期一樣闊綽。

    這一現(xiàn)象在新基金公司中已經(jīng)比較普遍，以北京的新基金公司為例，這些公司多數(shù)成立之初就獲得數(shù)億元的資本金，由于業(yè)務(wù)開展需求多成立于金融街片區(qū)，但是近年來新基金公司成立恰逢市場(chǎng)谷底，省錢已經(jīng)被提上多家基金公司的議程。

    本報(bào)掌握的資料顯示，坐落于北京金融街購物中心附近的另一家新基金公司也有遷址的意向，不過對(duì)于遷址細(xì)節(jié)尚待相關(guān)公告披露。

    “新特區(qū)”的誘惑

    “搬家之后我們的年支出減少了上千萬元。”彼時(shí)上海一家基金公司遷出金融機(jī)構(gòu)云集的陸家嘴，該公司一位內(nèi)部人士曾向記者坦言。

    對(duì)于公募基金來說，千萬元的財(cái)務(wù)支出足以支撐一個(gè)中等規(guī)模的投研團(tuán)隊(duì)，從這個(gè)角度講，過冬戰(zhàn)略正讓不少基金公司高管重新審視公司的經(jīng)營思路。

    “酒香不怕巷子深，嘉實(shí)和銀華等基金公司就遠(yuǎn)離金融街，仍然經(jīng)營得有聲有色。”2月28日，北京一家基金公司市場(chǎng)部高管指出。除了人力成本之外，租金支出在基金公司經(jīng)營中占比較大，不過這一項(xiàng)支出更大程度上更像是“面子工程”。

    對(duì)于投資者來說，相比基金公司的“面子工程”，基金公司的投研實(shí)力則重要得多。因此基金公司遷出金融街，對(duì)于旗下基金持有人來講未嘗不是一件好事。

    相比而言，非金融機(jī)構(gòu)聚居區(qū)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)選址提出的實(shí)質(zhì)性優(yōu)惠十分可觀。2011年底，北京一家券商系基金公司掛牌成立，該公司注冊(cè)地確定為北京市懷柔區(qū)，處于北京遠(yuǎn)郊。據(jù)消息人士透露，懷柔區(qū)給這家基金公司提供的稅費(fèi)優(yōu)惠較大。而且這并不影響這家公司成立之后一直在北京市金融街辦公。

    相比北京市上述三家基金公司遷往區(qū)位優(yōu)勢(shì)較弱的區(qū)域辦公節(jié)省部分租金，廣發(fā)、易方達(dá)等華南大型基金公司選擇將注冊(cè)地轉(zhuǎn)移到橫琴新區(qū)，則有著更明顯的利益訴求。

    2012年12月20日，廣發(fā)基金率先公告注冊(cè)地址遷往珠海市橫琴新區(qū)，隨后易方達(dá)基金公司也將注冊(cè)地遷往珠海市橫琴新區(qū)。

    按照橫琴新區(qū)稅率規(guī)則，金融服務(wù)行業(yè)企業(yè)將以15％的稅率征收企業(yè)所得稅。相比新稅法規(guī)定25％企業(yè)所得稅額度，這一優(yōu)惠比率帶來的資金節(jié)省達(dá)到上千萬元。

    “金融行業(yè)對(duì)于一些納入國家戰(zhàn)略的發(fā)展新區(qū)來說多是重點(diǎn)扶植產(chǎn)業(yè)，地方政府為了引入這些機(jī)構(gòu)前來，給出的優(yōu)惠條件都十分豐厚。”上述基金公司人士指出。

    2010年-2011年，基金公司的凈利潤率分別約是42％和38％，盡管很多管理費(fèi)收入落入銀行渠道腰包，但整個(gè)基金行業(yè)整體凈利潤水平仍在百億元左右，對(duì)于大中型基金公司來說，涉及到的優(yōu)惠額度不小。在“減負(fù)”當(dāng)頭的背景下，將注冊(cè)地移向稅率優(yōu)惠的地區(qū)，似乎能省下一線城市黃金地段的部分房租。

    公募“減負(fù)”

    基金行業(yè)還是那個(gè)曾經(jīng)在資本市場(chǎng)揮斥方遒的朝陽行業(yè)嗎？

    作為中國資本市場(chǎng)主要的機(jī)構(gòu)參與者，基金公司曾享受到牌照壟斷帶來的一系列優(yōu)惠條件。加上可以向大眾募集資金，投資門檻較低，2007年的一波大牛市更是將大江南北億萬普通家庭的閑余資金裹挾入市，成為市場(chǎng)上最具影響力的金融機(jī)構(gòu)。

    成也蕭何敗也蕭何，短短五年時(shí)間受到A股市場(chǎng)遇冷影響，公募基金的經(jīng)營日漸困難。

    隨后監(jiān)管層對(duì)于公募基金牌照放寬，包括新基金公司、其他金融機(jī)構(gòu)和私募機(jī)構(gòu)在內(nèi)的眾多金融機(jī)構(gòu)，未來都可以開展公募業(yè)務(wù)，這勢(shì)必將影響公募基金的競(jìng)爭(zhēng)格局。

    日前，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)人士坦言，隨著單只基金募集規(guī)模下降，此前公募基金承擔(dān)的一些費(fèi)率，包括基金托管費(fèi)等對(duì)于公募基金經(jīng)營的沖擊越來越大。

    在此之前，股票型基金托管費(fèi)率0.2%、債券型托管費(fèi)率0.15%左右。2012年新興起的短期理財(cái)基金托管費(fèi)降至萬分之八。

    這還不包括新基金市場(chǎng)火爆造成銀行渠道日益增大的影響。近年來，銀行銷售尾隨傭金日益提升，部分基金公司尾隨傭金比例更是高達(dá)基金管理費(fèi)的70%，等于實(shí)為銀行打工。

    隨著基金公司減負(fù)提上日程，行業(yè)對(duì)于基金托管費(fèi)、信息披露費(fèi)等費(fèi)率降低的訴求日益提高。

    不過由于其中問題牽涉多個(gè)部委，這一項(xiàng)動(dòng)議是否能夠成行目前尚存一定不確定性。在此前中國基金業(yè)協(xié)會(huì)舉辦的內(nèi)部討論中，基金公司高管人員曾對(duì)此呼聲強(qiáng)烈。

    相比這些“鏡中花、水中月”，今年以來多家基金公司連續(xù)壓縮人力和發(fā)行費(fèi)用，也成為基金公司降低成本的另一種辦法。

    本報(bào)記者了解到，2012年年末至今，基金公司從業(yè)人員年終獎(jiǎng)降低已經(jīng)成為普遍現(xiàn)象，不少公司年終獎(jiǎng)的發(fā)放降低了30%-50%的水平。

    而上文提到的擬裁撤研究員的基金公司，在策略改變之后，推出薪酬改革方案，調(diào)整績(jī)效工資標(biāo)準(zhǔn)。按照2012年市場(chǎng)行情來看，該公司研究團(tuán)隊(duì)薪酬水平普降，隨后該公司多位研究員已經(jīng)辭職，完成了管理層“裁員”的初衷。

    2月26日，北京某中等規(guī)模合資基金公司人士透露，該公司目前發(fā)行新基金已經(jīng)最大程度上壓縮公共宣傳費(fèi)用，而某銀行系基金公司則干脆未做投入，甚至對(duì)折頁材料的印制也大打折扣。

    僅從這個(gè)角度來看，市場(chǎng)長期遇冷，公募行業(yè)洗牌在即，哪些錢該省哪些錢不該省關(guān)系到公司的榮辱興衰。與其靠著裁撤投研團(tuán)隊(duì)維持高檔寫字樓的體面，倒不如遷到稍顯偏僻的地方去。