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    2011年的最后一天，央行發(fā)放了第三批第三方支付牌照。此次共有61家企業(yè)被授牌，是規(guī)模最大的一次。
    值得一提的是，這次61家獲牌企業(yè)中，有34家是從事預付卡發(fā)行與受理業(yè)務的；百聯(lián)集團旗下的安付寶商務有限公司、錦江國際集團旗下的錦江國際電子商務有限公司（下稱錦江電商）等都在第三批獲牌名單中，零售企業(yè)的預付卡成為焦點之一。而前兩次獲牌的預付卡企業(yè)分別有6家和7家。
    去年5月，國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了七部委《關(guān)于規(guī)范商業(yè)預付卡管理的意見》（下稱《意見》），首次明確了商業(yè)預付卡的地位、作用和分類，明確了分類監(jiān)管的思路，這預示著中國商業(yè)預付卡行業(yè)進入了監(jiān)管時代。央行的一紙牌照也讓大量預付卡企業(yè)面臨生死一線的考驗。
    去年12月28日，賽迪投資顧問曾發(fā)布了《中國第三方支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究（2011）》，指出未來第三方支付行業(yè)將面臨行業(yè)高度集中與差異化優(yōu)勢并存的格局，并迎來盈利模式的變革突破，而預付卡將成為此次變革的重點。

    僅少數(shù)預付卡企業(yè)“持證上崗”

    預付卡是指以營利為目的發(fā)行的、在發(fā)行機構(gòu)指定范圍內(nèi)購買商品或服務的預付價值，以卡片、密碼等形式發(fā)行的電子支付工具。
    雖然已經(jīng)在中國衍生多年，但預付卡一直處于無監(jiān)管的“灰色地帶”。
    2010年人民銀行對特定非金融機構(gòu)的登記核實報告顯示，全國發(fā)行預付卡的非金融機構(gòu)達243家。但目前為止，“持證上崗”的預付卡企業(yè)還只是少數(shù)派。
    另外，諸如斯瑪特卡、雅高E卡等有外資背景的預付卡目前也尚未獲批。“外資背景的企業(yè)，肯定不會是誰都不管，但到底怎么管，目前還說不好。”易觀國際的分析師張萌稱。
    在賽迪投資顧問發(fā)布的《中國第三方支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究（2011）》中顯示，近年來，在世界各主要經(jīng)濟區(qū)域，預付卡都在以超過真實國民生產(chǎn)總值的增速發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前國內(nèi)預付卡消費主要集中在零售業(yè)。
    2010年，我國預付卡規(guī)模已突破14000億元，成為全球第二大預付卡市場，國內(nèi)預付卡產(chǎn)業(yè)鏈已相當完備。從全國格局來看，預付卡市場發(fā)展分化明顯，京滬在早期已形成了具有影響力的品牌。截至2011年11月，第三方支付企業(yè)中，涉及預付卡的已經(jīng)有14家，專營預付卡的有7家。
    資料顯示，全國有30個省市的283個地級以上城市的主要商場發(fā)行過封閉式專用預付卡，國內(nèi)規(guī)模以上的零售企業(yè)中，預付卡的滲透率已經(jīng)超過90%，涵蓋零售百貨、超市、餐飲娛樂等多個行業(yè)及領(lǐng)域。
    中國電子商務研究院研究員張周平表示，商業(yè)預付卡以預付和非金融主體發(fā)行為典型特征，按發(fā)卡人不同可劃分為兩類：一類是專營發(fā)卡機構(gòu)發(fā)行，可跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨法人使用的多用途預付卡；另一類是商業(yè)企業(yè)發(fā)行，只在本企業(yè)或同一品牌連鎖商業(yè)企業(yè)購買商品、服務的單用途預付卡，比如百聯(lián)集團發(fā)行聯(lián)華OK卡。盡管近年來預付卡行業(yè)發(fā)展很快，但整個行業(yè)長期處于無序競爭的狀態(tài)。而牌照準入制度的實行，可以規(guī)范混亂無序的競爭狀態(tài)。

    牌照改變預付卡行業(yè)命運

    在監(jiān)管政策出臺前，商業(yè)預付卡機構(gòu)的直接收益來源有這樣幾個：其一，沉淀資金的利息；其二，沉淀資金的理財收益；其三，向商戶收取的交易傭金；其四，卡的殘值，包括卡的押金等。
    在錦江電商CEO包磊看來，政府出臺的這一系列監(jiān)管規(guī)定一定程度上加強了對發(fā)卡機構(gòu)的資本運作監(jiān)管，從而讓消費者得到了權(quán)益的最大保護，且從長遠來看，這一系列措施將有助于規(guī)范市場，把蛋糕做得更大。包磊就明確表示，“錦江e卡通的發(fā)行將能有效地推動錦江國際集團整體品牌形象的提升，并能為集團旗下各實體產(chǎn)業(yè)的營銷提供有力的支持”。
    錦江國際集團在今年1月成立了錦江電商，并希冀借助這個平臺來做旗下酒店、旅游、租車等所有資源的整合和產(chǎn)業(yè)聯(lián)動。
    “我們現(xiàn)在打造的‘錦江e卡通’這樣一張預付卡，主要是為我們電商業(yè)務提供支持”，錦江電商的首席運營官陳文哲稱。陳文哲認為，“錦江e卡通的發(fā)行為旅游行業(yè)提供一個新的營銷平臺。未來，也必將為行業(yè)整體營銷規(guī)模的快速提升發(fā)揮作用”；另外，錦江的會員消費任何錦江的產(chǎn)品都可以通過預付卡支付來享受折扣、積分等多項優(yōu)惠。
    錦江也并非特例。
    聯(lián)華超市2010年財報顯示，其流動負債中的“憑證債項”達87億元，所謂“憑證債項”，就是聯(lián)華超市聯(lián)華OK卡的預收款。2010財年，聯(lián)華超市的營收總額為258.87億元，僅預付卡的預收款就貢獻了1/3強。
    據(jù)銀商資訊發(fā)布的《2010年中國預付卡行業(yè)報告》稱，2010年，在連鎖百強企業(yè)中，預付卡消費占總銷售規(guī)模的比重在百貨行業(yè)達30%，在超市行業(yè)則占比9%-20%。
    有觀點認為，對于有產(chǎn)業(yè)背景的預付卡發(fā)卡機構(gòu)而言，支付牌照的發(fā)放，意味著他們可以“合法地”通過預收款項來反哺實業(yè)的運營。
    但對于未獲牌照的發(fā)卡機構(gòu)而言，目前最棘手的問題是，在獲得牌照前央行不允許他們再發(fā)新卡，一位支付業(yè)內(nèi)人士指出。
    即使是獲牌企業(yè)，也是命運各異。
    無論是國務院的《意見》，還是央行的《非金融機構(gòu)支付服務管理辦法》，都對獲牌企業(yè)的行為有了更多約束。比如，他們都明確規(guī)定：發(fā)卡機構(gòu)接受的客戶用于未來支付的預付資金（即備付金）不屬于發(fā)卡機構(gòu)的自有財產(chǎn)，發(fā)卡機構(gòu)不得以任何形式挪用、擠占。
    “現(xiàn)在的備付金只能用于銀行存款，獲取利息，或在央行所允許的范圍內(nèi)進行資本運作”，一位業(yè)內(nèi)人士分析，發(fā)卡機構(gòu)用備付金炒股票、投資高風險理財產(chǎn)品等情況將不會發(fā)生了。
    對此，一家發(fā)卡機構(gòu)的負責人卻表示，如果第三方支付機構(gòu)沉淀的巨額資金不進行合理資本運營，單靠活期存款利率及手續(xù)費，其自身的盈利空間將被極大的壓縮。
    另外，《意見》還規(guī)定，為防止發(fā)卡人無償占有卡內(nèi)殘值，記名預付卡不設有效期，不記名預付卡有效期不得少于3年，對于超過有效期尚有資金余額的，發(fā)卡人應提供激活、換卡等配套服務。

    為獲牌照引發(fā)行業(yè)并購潮？

    美國權(quán)威機構(gòu) Mercator Adivisory 在對全球 33 多個預付卡市場的發(fā)卡情況調(diào)研后，發(fā)布了《預付卡市場研究及預測報告（2010—2012）》。其中顯示，2010 年是全球預付卡市場爆發(fā)式增長的一年，全年全球預付卡市場規(guī)模達到 10526 億美元。
    商務部在2011年初根據(jù)對部分地區(qū)300 多家商業(yè)企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)測算，中國商業(yè)預付卡銷售規(guī)模達14203.33 億元（不含校園卡、游戲點卡、加油卡和通訊充值卡），而預付卡消費規(guī)模為10399.58億元。
    “發(fā)卡企業(yè)和消費者對預付卡都有需求，這個市場蛋糕肯定會做大的。”包磊對此信心十足。
    但央行未來是否繼續(xù)為預付卡企業(yè)頒發(fā)牌照？市場上不乏持樂觀態(tài)度的人士。而央行副行長劉士余的公開講話亦值得業(yè)界參考，他表示，“預付卡領(lǐng)域不能將吃商業(yè)傭金作為發(fā)展動力，要充分競爭，并盡快實現(xiàn)業(yè)務轉(zhuǎn)型，未來央行在這個領(lǐng)域不會發(fā)太多牌照。”
    對于那些尚未或者不能獲牌的發(fā)卡企業(yè)而言，未來何去何從？被并購或許是一條出路。
    2011年9月5日，支付寶就宣布與安卡國際集團旗下的第三方支付公司安卡支付達成了收購協(xié)議。緊接著9月15日，“共享一卡通”宣布，公司的控股方已與第二批獲牌的上海富友金融網(wǎng)絡技術(shù)有限公司達成合作意向，雙方擬共同發(fā)行和受理“共享一卡通”業(yè)務。
    “未來必定會有一些公司在這些方面做出突破。”一位發(fā)卡機構(gòu)資深人士透露，他認為，“一些拿到牌照的同行，已經(jīng)在向這個方面努力了”。
    “預計2012年第三方支付牌照仍將繼續(xù)發(fā)放，獲牌企業(yè)將以預付費卡和移動支付企業(yè)為主。”易觀國際認為。
    易寶支付副總裁余晨則指出，支付牌照不會無限發(fā)下去。就像銀行的牌照或者是和很多其他監(jiān)管行業(yè)的牌照是一樣的，它都會有一定的限制。實際上就是為了長遠來講這個行業(yè)能夠更健康發(fā)展。
    此前不久，人民銀行副行長劉士余就曾公開表示，預付卡領(lǐng)域不能將吃商業(yè)傭金作為發(fā)展動力，要充分競爭，并盡快實現(xiàn)業(yè)務轉(zhuǎn)型，未來央行在這個領(lǐng)域不會發(fā)太多牌照。
    所以，預計2012年第三方支付行業(yè)內(nèi)的融資并購將會繼續(xù)出現(xiàn)，但是鑒于眾多中小支付企業(yè)還在申牌的道路上掙扎，大規(guī)模的并購浪潮直接受制于政策因素，預計大規(guī)模的并購浪潮明年還不會到來。