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　　6、航運(yùn)業(yè)：央企中國(guó)遠(yuǎn)洋可以不破產(chǎn)其它企業(yè)可以嗎?

　　中國(guó)遠(yuǎn)洋”老船長(zhǎng)“魏家福正式離任中國(guó)遠(yuǎn)洋，把A股虧損王留給馬澤華。
　　魏家福頻頻被稱(chēng)為"A股史上最大虧損上市央企的掌門(mén)人"，旗下最重要的上市平臺(tái)中國(guó)遠(yuǎn)洋被ST，并岌岌可危。在去年的股東大會(huì)上，魏家福頂著三度"A股虧損王"的帽子，接受了眾多媒體的狂轟濫炸。
　　作為央企，中國(guó)遠(yuǎn)洋可以不倒閉，因?yàn)橛姓�府的補(bǔ)貼。但是航運(yùn)業(yè)的其它企業(yè)或許沒(méi)有這么幸運(yùn)了。
　　“當(dāng)前航運(yùn)業(yè)正經(jīng)歷著百年不遇的大蕭條，中國(guó)航運(yùn)業(yè)連續(xù)兩年罕見(jiàn)地出現(xiàn)全行業(yè)嚴(yán)重虧損，航運(yùn)業(yè)面臨著行業(yè)性"破產(chǎn)"的可能。”全國(guó)政協(xié)委員、河北遠(yuǎn)洋運(yùn)輸集團(tuán)董事局主席高彥明表示，應(yīng)加快航運(yùn)業(yè)振興，解決運(yùn)力過(guò)剩的問(wèn)題。
　　航運(yùn)業(yè)持續(xù)低迷，航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)“慘淡聲一片”，尤以干散貨航運(yùn)市場(chǎng)為甚。在2008年航運(yùn)業(yè)最“風(fēng)光”之時(shí)，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)曾一度達(dá)到11793點(diǎn);而去年BDI平均值為920點(diǎn)，比2011年平均值1549點(diǎn)下跌40.6%;與此同時(shí)，燃油及相關(guān)成本又居高不下。航運(yùn)業(yè)虧損仍在加劇。
　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日，A股13家航運(yùn)板塊上市公司發(fā)布的2012年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，其中5家上市公司面臨虧損，長(zhǎng)航鳳凰、寧波海運(yùn)、中海海盛等3家公司預(yù)虧13.9億元。中國(guó)遠(yuǎn)洋也發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)虧公告稱(chēng)，繼2011年巨虧104億元之后，2012年仍將出現(xiàn)較大虧損，并發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
　　運(yùn)力過(guò)剩是航運(yùn)低迷的根本原因。高彥明表示，由于前幾年航運(yùn)市場(chǎng)的“泡沫繁榮”帶來(lái)了“天量”的新造船，而大量的老齡船又沒(méi)有及時(shí)退出市場(chǎng)，使得全球運(yùn)力激增，超出正常需求30%左右，造成運(yùn)力“災(zāi)難性過(guò)剩”。
　　航運(yùn)業(yè)的出路還是解決運(yùn)力過(guò)剩的問(wèn)題，否則有可能發(fā)生航運(yùn)業(yè)行業(yè)性“破產(chǎn)”的可能。

　　7、信托公司：壞孩子早晚會(huì)被管教

　　吉林信托詐騙案，將信托行業(yè)償付風(fēng)險(xiǎn)再度放到市場(chǎng)面前，用市場(chǎng)人士的話說(shuō)就是“信托通過(guò)幾年畸形發(fā)展，到了開(kāi)始還債的時(shí)候了。”今年以來(lái)，從“青島凱悅”到“三峽全通”再到“舒斯貝爾”，甚至包括目前事件走向尚不明確的*ST珠江信托融資展期遭拒一事，信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一再暴露在公眾視野之下。
　　資產(chǎn)規(guī)模從3606億元到8.72萬(wàn)億元，信托業(yè)只用了不到6年的時(shí)間。目前，我國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模已超過(guò)保險(xiǎn)(放心保)業(yè)，成為僅次于銀行業(yè)的金融業(yè)“老二”。但信托大躍進(jìn)的背后，卻是風(fēng)險(xiǎn)隱患的暴露以及競(jìng)爭(zhēng)加劇的隱憂(yōu)。
　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，6月28日至12月31日，信托行業(yè)合計(jì)有1537只產(chǎn)品將到期，其中有582只信托產(chǎn)品是2011年發(fā)行的。集中兌付為信托業(yè)帶來(lái)巨大的壓力，不排除會(huì)爆出信托兌付風(fēng)險(xiǎn)的案例。
　　輿論中，信托公司已經(jīng)被當(dāng)做”龐氏騙局“的典型。
　　歷史上，信托公司曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)一場(chǎng)清理。亞洲金融危機(jī)的時(shí)候，信托有好幾百家，后來(lái)經(jīng)過(guò)清理整頓只剩了60多家�，F(xiàn)在，信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)積聚，“倒閉的風(fēng)險(xiǎn)很大”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠說(shuō)。
　　尤其是在流動(dòng)性收緊的背景下，高度依賴(lài)“影子銀行”發(fā)行的單一信托將受到非常大的影響。此前，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，央行不會(huì)允許銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，但不排除有信托或證券公司，在流動(dòng)性問(wèn)題、資產(chǎn)質(zhì)量惡化的情況下，出現(xiàn)資本金短缺以至清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。
　　據(jù)悉，《金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)條例》已經(jīng)在銀監(jiān)會(huì)部門(mén)內(nèi)部征求意見(jiàn)，具體什么時(shí)候出來(lái)暫無(wú)時(shí)間表。但毫無(wú)疑問(wèn)的是，一旦條例出臺(tái)，信托公司很可能又將首當(dāng)其沖。

　　8、第三方理財(cái)：或?qū)⒌归]600家

　　第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)主要靠銷(xiāo)售產(chǎn)品來(lái)獲取利潤(rùn)，其中占比最大的就是信托。今年以來(lái)，信托整體發(fā)行規(guī)模大幅下降、信托公司加碼異地直銷(xiāo)—上游行業(yè)的縮水，給第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)帶來(lái)更大的沖擊。“那些缺少核心競(jìng)爭(zhēng)力的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)或?qū)⒚媾R被淘汰的危機(jī)。”一位業(yè)內(nèi)人士如是說(shuō)。
　　作為領(lǐng)頭羊，諾亞財(cái)富似乎已經(jīng)感受到了這股“寒流”：其2011年年報(bào)顯示，雖然全年公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)90.6%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)107.9%，但是當(dāng)年四季度這兩項(xiàng)指標(biāo)卻分別同比下降了65.6%和16.8%。除了總體規(guī)�？s水外，第三方機(jī)構(gòu)更大的壓力是來(lái)自信托公司直銷(xiāo)的沖擊。
　　“去年洗牌的跡象已經(jīng)出現(xiàn)了，影響最大的就是基金銷(xiāo)售公司，今年信托銷(xiāo)售公司的影響會(huì)更明顯，洗牌不可避免。”上述業(yè)內(nèi)人士分析。
　　而資金鏈一直是第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)發(fā)展的命脈，“在沒(méi)有PE和股東資金支持的情況下，很多第三方公司隨時(shí)都可能會(huì)倒閉;另外一些第三方公可能會(huì)暫緩規(guī)模擴(kuò)大，包括之前很多計(jì)劃設(shè)立異地分支機(jī)構(gòu)或者網(wǎng)點(diǎn)的第三方也會(huì)暫時(shí)擱置計(jì)劃。”上述業(yè)內(nèi)人士坦言。并非任何第三方公司都有諾亞這樣的實(shí)力，實(shí)現(xiàn)包銷(xiāo)和成立強(qiáng)有力的產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在這股寒流中，更多的第三方公司面臨現(xiàn)實(shí)生存壓力的考驗(yàn)。
　　南方一家第三方銷(xiāo)售負(fù)責(zé)人也坦陳，這個(gè)行業(yè)本身就需要洗牌，許多第三方公司只是一兩個(gè)人從銀行或者信托公司出來(lái)，手中有一定的客戶(hù)量，就成立上馬了第三方公司，“其實(shí)，第三方并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，需要有一定的門(mén)檻和篩選”。
　　一位金融機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)高管表示：“第三方理財(cái)，要倒掉五六百家，才會(huì)像模像樣的細(xì)分龍頭出來(lái)。”

　　9、PE：99%PE投資機(jī)構(gòu)會(huì)面臨倒閉危機(jī)?

　　“錯(cuò)過(guò)了深圳，錯(cuò)過(guò)了浦東，不要錯(cuò)過(guò)天津?yàn)I海!”一句響亮的口號(hào)，曾是天津發(fā)展PE的招牌，天津也一度成為了PE天堂。不過(guò)，才僅僅幾年時(shí)間，這個(gè)美譽(yù)就成了“燙手山芋”，不少公司和個(gè)人以私募投資的名義，涉嫌從事向社會(huì)公眾承諾高額回報(bào)的非法集資活動(dòng)，許多投資者被卷入了“龐氏騙局”中。
　　近期天津市官方對(duì)幾年來(lái)一直沸沸揚(yáng)揚(yáng)的清理非法私募基金一事首次做出公開(kāi)回應(yīng)：天津正在妥善處理涉嫌非法集資等問(wèn)題的26只私募股權(quán)基金，涉案金額高達(dá)數(shù)十億元。
　　天津的案例是一個(gè)縮影。從曾經(jīng)的“全民PE”熱潮，到如今的談PE色變，中國(guó)PE行業(yè)的急轉(zhuǎn)直下，不過(guò)短短一年。盛宴過(guò)后，鉛華褪盡。募資難、投資回報(bào)下滑、監(jiān)管升級(jí)等一系列困難與挑戰(zhàn)，似乎令PE的生存環(huán)境舉步維艱。
　　2012年末，國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資基金領(lǐng)域內(nèi)的一些主流研究機(jī)構(gòu)發(fā)布研究報(bào)告聲稱(chēng)：“在2013年，國(guó)內(nèi)90%的PE投資機(jī)構(gòu)會(huì)面臨倒閉或轉(zhuǎn)型的危機(jī)”這個(gè)說(shuō)法是基于在以下基礎(chǔ)上才成立的，因?yàn)槟壳霸趪?guó)內(nèi)基本上90%的創(chuàng)業(yè)投資基金(VC)和私募股權(quán)投資基金(PE)機(jī)構(gòu)旗下所管理運(yùn)營(yíng)的真實(shí)性資金都是在人民幣1億元以下的。
    投中集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)PE/VC行業(yè)成功募集資金數(shù)量高達(dá)503只，但進(jìn)入2012年以后，市場(chǎng)遭遇募資困境，1-8月，已募資基金數(shù)量只有40只。不管人民幣基金還是美元基金，募資上都出現(xiàn)大幅下滑。其中人民幣基金從2011年的348億美元募資額降到今年前8月的72億美元;美元基金從2011年的44億美元降到今年前8月的18億美元。此外，LP與GP的關(guān)系變得有些微妙，不像兩年前GP見(jiàn)LP有“初戀”的感覺(jué)，不少PE基金開(kāi)始出現(xiàn)LP出資違約現(xiàn)象。
　　從大環(huán)境看，此前的PE泡沫是在流動(dòng)性泛濫的背景下被吹起，如今的錢(qián)荒背景，會(huì)加劇泡沫破裂的過(guò)程。

　　10、團(tuán)購(gòu)行業(yè)

　　今天，你團(tuán)購(gòu)的網(wǎng)倒閉了嗎?
　　2010年3月，突然出現(xiàn)一種商業(yè)模式—團(tuán)購(gòu)，幾萬(wàn)元就可起家，還能速賺大錢(qián)。僅三年后，這個(gè)當(dāng)初人氣最旺的創(chuàng)業(yè)和投資行當(dāng)早已草木皆兵，陸陸續(xù)續(xù)關(guān)張裁員，直至最近頗具知名度的團(tuán)寶網(wǎng)和聚齊網(wǎng)先后陷入困境。
　　有報(bào)告顯示，截至今年上半年，全國(guó)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站誕生總數(shù)高達(dá)6218家，累計(jì)關(guān)閉4670家，死亡率達(dá)75%，運(yùn)營(yíng)中1548家。
　　由于資本浪潮的一次次掀起，網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)空間的誘人利潤(rùn)，致使入行者不斷暴增，整體行業(yè)勢(shì)態(tài)已呈“非理性”介入與擴(kuò)張局面。團(tuán)購(gòu)行業(yè)亂象的根源，其實(shí)就在于以破壞商業(yè)生態(tài)為代價(jià)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，就好比一刀砍斷柱子，讓別人跌下來(lái)的同時(shí)，自己也被倒塌的房頂砸了頭。
　　在團(tuán)購(gòu)行業(yè)“洗牌整風(fēng)”運(yùn)動(dòng)中，大量缺乏后續(xù)資本支持、轉(zhuǎn)型失敗或誠(chéng)信缺失、運(yùn)作不規(guī)范的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站被淘汰出局。