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    昨天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布最新數(shù)據(jù)，前5個(gè)月，我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資余額達(dá)53520億元，同比增長(zhǎng)32.9%。而廣受關(guān)注的房地產(chǎn)投資余額達(dá)1.0萬(wàn)億元，同比增幅達(dá)6.8%。外界普遍評(píng)價(jià)，“數(shù)據(jù)增速超市場(chǎng)預(yù)期”。而在投資增速加快的背后，基于項(xiàng)目資本金下調(diào)新政和中小銀行信貸投放二季度明顯加快的考慮，未來(lái)地方項(xiàng)目拉動(dòng)下的投資增速仍可能維持高位，以此支撐，房地產(chǎn)市場(chǎng)“回暖”大勢(shì)有望延續(xù)。

    地方項(xiàng)目能否熱啟動(dòng)成關(guān)鍵

    前5月全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資為2004年6月以來(lái)最高增速，超出此前市場(chǎng)預(yù)期的水平。昨天，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，去年以來(lái)急劇攀升的中央項(xiàng)目投資增速在今年2月見(jiàn)頂回調(diào)，目前已由2月份的40.3%連續(xù)三個(gè)月回落，到5月份降至28.0%。而地方投資增速自3月以來(lái)連續(xù)三個(gè)月加速，由2月份25.1%的階段性低位持續(xù)上升至目前的33.4%。而地方項(xiàng)目能否熱啟動(dòng)，是決定投資增速能否加快的關(guān)鍵。

    值得關(guān)注的是，蟄伏許久的房地產(chǎn)投資正緩慢爬升。5月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)6.8%，較上月增幅上升了1.9個(gè)百分點(diǎn)，這是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資在今年1、2月跌至創(chuàng)紀(jì)錄低位（1.0%）之后連續(xù)三個(gè)月回升。“隨著房地產(chǎn)銷(xiāo)售情況的好轉(zhuǎn)和地產(chǎn)商土地的購(gòu)入，未來(lái)房地產(chǎn)增速仍有望繼續(xù)提高。”

    投資趨熱利于房?jī)r(jià)穩(wěn)定

    在房地產(chǎn)投資提速的背景下，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家就下半年及明年房?jī)r(jià)走勢(shì)預(yù)期已出現(xiàn)分歧。部分專(zhuān)家認(rèn)為，由于信貸規(guī)模仍然巨大，市場(chǎng)通脹預(yù)期較強(qiáng)，使投資客和改善性需求購(gòu)房者進(jìn)場(chǎng)，推動(dòng)市場(chǎng)復(fù)蘇，但今年下半年和明年，一旦經(jīng)濟(jì)回升進(jìn)程受阻，房地產(chǎn)市場(chǎng)還可能出現(xiàn)回調(diào)。不過(guò)，多數(shù)專(zhuān)家還是看好樓市前景。新加坡華僑銀行分析師謝棟銘表示，在固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)投資顯現(xiàn)了反彈，顯示了房市持穩(wěn)的跡象。

    “雖然剛性需求拉動(dòng)了本輪樓市成交量報(bào)復(fù)性的反彈，但壓抑已久的改善投資型需求的爆發(fā)力度，將遠(yuǎn)大于這波剛性需求。”摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)證券市場(chǎng)主席李晶表示，樓市已啟動(dòng)實(shí)質(zhì)性回暖。不容忽視的是，在各國(guó)量化政策刺激經(jīng)濟(jì)回暖的作用下，大量流動(dòng)性注入市場(chǎng)，令通脹隱憂(yōu)凸顯，近期樓市已成為越來(lái)越多投資客鎖定的目標(biāo)。